Sonunda, Başkan Biden, Federal Rezerv liderlerinin başladıkları işi bitirebileceklerine bahse girdi.
Pazartesi günü merkez bankası başkanlığına yeniden atanacak olan Jerome Powell ve yeni 2 numaralı adayı olarak atanan Fed başkanı Lael Brainard, ekonomiyi pandeminin derinliklerinden şu anki yerine, sağlam bir iş piyasasına yönlendirdi. çok yüksek enflasyonla birleşti. Bay Biden’ın iddiasına göre, birincisini bozmadan ikincisini dizginlemeye çalışmak için en iyi konumdalar.
Bunu ifade etmenin başka bir yolu: Bay Powell’ın ikinci dönemdeki en büyük mücadelesi, kazara bir durgunluğa neden olmadan ilk dönem eylemlerinin bazı hoş olmayan yan etkilerini geri almaya çalışmaktır.
Karar Bay Biden için risksiz değil. Yüksek enflasyon, onay puanlarını aşıyor ve anketlerde Amerikalılar, düşük işsizlik oranına, hızla yükselen borsaya ve ücretlerdeki güçlü artışa rağmen ekonomiden derinden memnun olmadıklarını söylüyorlar. Bay Biden, tam “şimdi kamçı enflasyonu” moduna geçmek isteseydi, bunu yapmanın en net yolu, ABD hükümetinin istikrarlı fiyatları korumakla en açık şekilde görevlendirilen tek varlığına atama yetkisini kullanmak olurdu.
Başkan, ani bir dönüş yapmak yerine, pandemi ekonomik müdahalesi boyunca Fed’de kilit bir oyuncu olan Bay Powell ve Bayan Brainard’a ekonomiyi sıfır faiz oranları ve diğer parasal biçimlerden oluşan diyetinden vazgeçmesi için emanet ediyor. onu aç bırakmadan uyaran.
Piyasalar nezdinde güvenilirliği olan tecrübeli merkez bankacıları olarak, bu iğneye iplik geçirme konusunda yeni yüzlerden daha fazla yeteneğe sahip olacaklarına dair bir iddia var.
Bu çok ucuz para dönemini sona erdirmek için çok dikkatli hareket ederlerse, halihazırda yerleşmekte olan enflasyonist psikolojik dinamikleri besleyebilirler. Bu döngüde, yüksek harcama seviyeleri, artan tüketici fiyatları ve daha yüksek işçi ücretleri, bir sarmalı besler. Bu, kimseyi daha iyi durumda bırakmadan çok fazla hoşnutsuzluk yaratır.
Ancak faiz indirimlerinin hızını artıracak olsalardı, karşıt riskler var. Fed’in faiz oranlarını yükselttiğinde işleri bozması kolay, çünkü dünyanın en dikkat çekeni, daha sıkı paraya geçişin ağır sanayi, tarım ve ilgili alanlarda dik bir geri çekilmeye neden olduğu 2015’in sonlarında görüldü. Pek çok finansal piyasa, o zamana göre daha hareketli görünüyor ve ikinci dönem Powell Fed daha sıkı paraya yönelirse, hisse senetlerine ve sayısız diğer riskli varlığa ne olacağını kimse tahmin edemez.
Ekonomik toparlanma, şimdiye kadar sağlam olsa da, sağlam bir şekilde yerleşik olmayabilir. İşsizlik oranı yüzde 4,6 ile düşük, ancak bu, işgücünden ayrılan milyonlarca insanı maskeliyor. Ve pandeminin etkileri azaldıkça kaçının geri döneceği belirsizliğini koruyor.
Bay Powell ve Bayan Brainard, işgücü piyasasının ne kadar güçlenebileceği konusunda açık fikirli olmanın öneminden ve önceden bir iş kurtarma işlemini önceden kesmenin insani maliyetinden defalarca bahsettiler. İş piyasasında daha fazla iyileşmeyi durdurabilecek herhangi bir eylemde bulunmaktan isteksiz olacaklar.
Bay Powell’ın mümkün olduğunca güçlü bir iş piyasası elde etmeye odaklanması, birçok ilericinin isteklerine karşı, muhtemelen yeniden aday gösterilmesini sağladı. Soldaki birçok kişi ve en az üç Demokrat senatör, tam istihdam taahhüdünü kabul etmekle birlikte, finansal sistemi düzenleme ve iklim değişikliğiyle mücadele etmek için Fed’in yetkilerini kullanma konusunda daha kabul edilebilir bir felsefeye sahip bir aday istiyordu.
Peki Bay Biden, merkez bankasındaki ilk iki işte devamlılık için yaptığı seçimle ne kazandı, soldaki kilit müttefikleri hayal kırıklığına uğratan bir hamle?
Bay Powell ve Bayan Brainard bilinen miktarlardır. Şimdi, yeni basılmış bir merkez bankacısı, dünyanın en önemli ekonomi politikası işine başlamanın getirdiği tipik darbelerle yüzleşmek zorunda kalmayacak. Bay Powell ve selefleri Janet Yellen ve Ben Bernanke’nin her biri, ilk aylarında zor iletişim sorunları yaşadı.
Başkan Trump tarafından Fed’e liderlik etmek üzere seçilen Cumhuriyetçi ve eski bir özel sermaye yöneticisi olan Bay Powell’ı yeniden atama kararı da iki partililiğin hafif bir jesti. Senato onayı, alternatiflerinden çok daha kolay olmalı. Bu, Senatörler Elizabeth Warren, Jeff Merkley ve Sheldon Whitehouse tarafından gönderilenler de dahil olmak üzere, soldaki ilticaları telafi etmek için yeterli Cumhuriyetçi senatörün onu onaylamak için oy kullandığını varsayıyor.
Özellikle, Bay Biden, Bay Powell ve Bayan Brainard’ın adaylıklarına diğer iki önemli Fed adaylığı ile eşlik etmedi: denetimden sorumlu başkan yardımcısı veya açık bir vali koltuğu. Başkan, bu boş pozisyonları daha agresif bir düzenleyici eğilime sahip adayları dahil etmek ve yedi üyeli Guvernörler Kuruluna ırk çeşitliliği eklemek için kullanmak için soldan yoğun bir baskı altına girecek. (Mevcut altı üyenin tümü beyazdır.)
Bunların hiçbiri Powell Fed’in içinde bulunduğu temel rahatsızlığı değiştirmiyor.
Enflasyon, en azından şimdilik, Fed’in yüzde 2 hedefinin çok üzerinde ve iş piyasası hızla güçleniyor. Yine de para politikaları, işgücü piyasasının topalladığı ve enflasyonun Fed’in hedeflerinin altında olduğu 2014 yılına benziyor.
Bay Powell, ekonomiyi bozmadan enflasyonu düşürebilir mi? Bay Biden, cevabın evet olduğuna bahse giriyor ve başkanlığının başarısı buna bağlı olabilir.